人民币升值对贸易顺差影响有多大

人民币升值对贸易顺差影响有多大

人民币升值对贸易顺差影响有多大

4月7日《中国证券报》发表署名文章，分析人民币升值对我国对外贸易的影响。文章首先对出口结构进行了分析，从大类商品（根据SITC分类准则）来看，我国出口结构正朝着优化的方向发展。2000年以来，工业制成品的出口增速一直快于初级产品，正因为如此，工业制成品的出口比例从2000年的90%增加到95%。

从小行业分类（HS准则 ）来看，2007年我国出口总值前四位的行业为机械电气（简称，HS分类十六类，以下同）、纺织（十一类）、贱金属（十五类）和车辆及其他运输设备行业（十七类），它们占2007年总出口的比重分别为43.4%、13.6%、9.5%和4.5%，这四个行业的出口占总出口的比重达71%。

不难发现，贱金属行业出口增速具有大起大落的特征，而其他三个行业出口增速有缓慢回落趋势。这种现象也符合我们的直觉，因为：第一，经过了连续快速增长，这三个行业出口基数较大；第二，毕竟人民币对美元到2007年底已累计升值13%。

2007年，增速最低的纺织行业出口增长也达20%。这种增速是相当可观的，它意味着，即使增速有所回落，2008年我国出口增速也有望保持在20%左右。

文章在分析主要行业的出口增速是否会出现较快下降时认为，按照正常预期，2008年人民币有7%-10%的升值幅度，这一升值幅度对行业出口的盈利会有多大影响?研究结果表明，如果现有的成本结构和成本控制水平不变，2008年四大行业的出口利润将被人民币升值所抵消，四大行业的出口将面临较大的成本压力。

文章说，如果2008年人民币对外升值7%-10%，这种升值幅度对出口利润率的侵蚀将是实质性的，出口增速回落的可能性较大。这一判断基于以下假设：第一，本轮经济增长已到周期性顶点，行业增长不再享有周期性红利；第二，产品出口基于成本优势，而不是技术优

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