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我国盈余质量影响因素实证研究综述_陈丽蓉

我国盈余质量影响因素实证研究综述_陈丽蓉

公司治理

FRIENDSOF我国盈余质量影响因素实证研究综述

重庆理工大学会计学院

【摘

陈丽蓉杨鹏

要】通过对我国盈余质量影响因素的既有研究成果进行系统的梳理,对其研究思路、方法和内容进行了概括,在盈余质量影响因

素系统分类的基础上描述了研究轨迹,对研究现状进行了评述并对未来发展方向进行了简要展望,以期为后续研究者提供参考。

【关键词】盈余质量;影响因素;研究综述

一、引言

资本市场中,会计信息在上市公司公开披露的信息中居主导地位,而会计信息中最受信息使用者特别是投资者关注的就是盈余信息,投资者要求企业公布的盈余信息是“真实公允地反映企业经营成果”,然而企业盈余数据并非只是会计信息系统机械运行而输出的结果,企业管理当局可能出于种种目的对盈余进行了“管理”或“操纵”,使对外披露的盈余信息质量下降。投资者在选择投资对象,作出投资决策前,需要考虑上市公司的盈余质量,需要对上市公司传递的信息进行甄别,而不是仅仅依靠披露的盈余信息,只有这样才能作出正确的投资决策。如何从源头上找到克服盈余质量低下的药方?这就必须对盈余质量的影响因素及其与盈余质量之间的关系进行实证研究。

二、盈余质量影响因素实证研究模型与方法(一)盈余质量影响因素实证研究模型

在盈余质量的实证研究中,有四种主要模型被广泛地采用。四种模型分别是希利模型(Healymodel,1985)、迪安戈模1986)、琼斯模型(Jonesmodel,1991)型(DeAngelomodel,

和行业模型(Industrymodel,Dechow&Sloan,1991)。

在后来的研究中,一些学者对Jones模型进行了改进,如Defond和Jiambalvo所提出的截面Jones模型。Dechow和Sloan等提出了修正的Jones模型。我国学者陆建桥(1999)的扩展Jones模型等。其中截面Jones模型考虑了不同行业之间可能存在应计项目水平差异,采用不同行业的回归系数来计算操控性应计利润,避免了Jones模型将所有行业合为一体可能导致的行业差异问题。扩展Jones模型考虑了无形资产和其他长期资产摊销额对非可控应计利润的影响,使非可控应计利润估计误差更小。

另外,关于股价市场反应与盈余关系的研究还有ERC的价格模型。

从我国近些年研究文献来看,大部分学者应用的是修正的Jones模型以及在其之上进一步修正后的模型和ERC的价格模型。

(二)实证研究方法

衡量盈余质量高低主要有以下几种方法:一是应计项目评价法;二是市场评价法:从股价市场反应与盈余的关系(ERC盈余反应系数)来分析盈余质量;三是综合度量方法;四是线下项目检验法。

在现有的国内文献中,较多人采用前两种方法,特别是第一种方法,第三种方法使用人数不多。

三、盈余质量影响因素分析

(一)内部治理结构对盈余质量的影响

1.控股股东及股权结构。王克敏、廉鹏和向阳(2009)以暂时性损失的持续性、可操控应计及应计质量刻画公司盈余质量,考虑了上市公司“出身”对盈余质量的影响,发现当不考虑上市方式的影响时,国有上市公司盈余质量更高,而在考虑上市方式影响时,国有首发上市公司盈余质量最高。国有买壳上市及民营首发上市次之,民营首发上市公司质量最次。王化成、佟岩(2006)调整了盈余反应系数基本模型,加入与控股股东有关的研究变量进行研究,表明控股股东的持股比例与企业的盈余质量显著负相关;控股股东为国有股时盈余质量更低;其他股东的制衡能力越强盈余质量越高。邵毅平、张健(2009)以2006-2008年的面板数据为研究样本,检验股权控制、关联交易与盈余质量之间的关系。表明上市公司控股股东为集团型企业时,上市公司发生关联交易的频率提高,并与控股股东所受制衡力显著负相关。还发现当集团型控股股东的经济性质为国有时,上市公司的盈余质量将会提高。曾昭灶、李善民(2009)以2002-2004年间我国证券市场发生控制权转移的上市公司为样本,对操纵性应计利润和盈余反应系数进行了实证分析,发现控制权转移过程中,样本公司会计信息的盈余质量比非样本公司低,控制权转移公司内部人可能进行了盈余管理,降低了公司会计信息的质量。

2.董事会特征及其变更。余怒涛、沈中华、刘孟晖(2009)通过考察盈余反应系数探讨我国上市公司董事会特征和盈余质量的关系,实证研究的结果表明,董事会规模与盈余反应系数显著正相关,董事会规模越大,盈余质量越高,董事长和总经理同由一人兼任时对应的盈余反应系数更高;而董事会活动的频数则与盈余反应系数显著负相关。刘亭立、王化成(2009)研究发现当盈利公司的董事会规模较大时(大于9人),提高独立董事比例对盈余质量有更为显著的正面影响,独立董事对于会计刘立国、杜莹(2009)的研究表明,信息的监督作用更容易发挥。

执行董事、内部董事在董事会中的比例越高,公司越有可能发生财务报告舞弊;发生财务报告舞弊的公司往往有一个更大规模的监事会。

3.审计委员会。翟华云(2006)通过对深、沪两市2002-2004年发行A股的上市公司审计委员会对盈余质量的影响研究,结果表明上市公司设置审计委员会能够提高会计盈余质量,审计委员会规模的扩大能够提高会计盈余质量,但在审计委员会的独立性及会计专业人员方面没有发现如此结论。林小聪(2009)以2006年上市公司的数据进行实证研究,结果表明有效运作的审计委员会能够显著降低公司的盈余管理,提示要对上市公

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