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英国金融监管体制改革及其启示

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英国金融监管体制改革及其启示

作者:张陆

来源:《合作经济与科技》2017年第19期

[提要] 2008年世界金融危机爆发以后,英国政府为有效应对这次危机,对本国金融监管体制进行大刀阔斧的调整,并基于此成功实现金融监管方面的创新。在对英国金融监管改革背景和内容进行阐述的基础上,本文指出我国当前金融监管领域存在的问题,并提出相应的解决措施。

关键词:金融监管;体制改革;宏观审慎

中图分类号:F83 文献标识码:A

收录日期:2017年7月10日

一、英国金融监管体制改革背景

改革之前,英国的金融监管机构主要是英国金融服务局(FSA),该机构是依据2000年颁布的《2000年金融服务和市场法》而成立的。英国金融服务局是一个由英国财政部授权和

委托,全权负责整个英国金融业监管的唯一一家监管机构,它不仅继承了之前9家金融监管机构的职权,更获取了之前没有的权力,加上与中央银行的分离,使之成为当时世界上最强有力的金融监管机构。这样一个机构的成立,解决了当时的诸多问题;然而,当经历了美国的金融危机所带来的世界经济危机过后,金融服务局的诸多缺陷也开始暴露出来。

(一)监管体制缺乏对宏观层面系统性风险的把控。金融服务局的职责更多的是对微观的金融主体进行审慎监管,在“效率优先”原则的基础上,运用监管规则的手段,致力于对各个金融主体进行有效监管,从而保证金融体系能够平稳和顺畅地运行。不过,过分重视微观主体就意味着没有足够重视宏观的系统性风险,尽管各金融机构的经营风险得到了有效的控制,但这不意味着整个金融体系的系统性风险就得以有效降低,更有可能是潜在的系统性风险逐渐增大。2008年美国的金融危机蔓延到欧洲后,正暴露出了英国的监管体制对系统性风险没有足

够监控的问题。

(二)监管体制并未涉及金融机构的行为监管和消费者的利益。1995年英国经济学家泰

勒首次提出“双峰理论”,指出对金融机构进行监管的目标主要是两点:“审慎监管”——控制金融机构的自身风险和“行为监管”——保护金融产品消费者的利益。到目前,行为监管都是一个新颖的概念,学界中并未对此提出一个清晰的定义,不过自从2008年金融危机过后,世界范围内开始对行为监管产生了普遍的关注。

在金融服务局设计之初,就未考虑过“行为监管”的问题,即金融消费者的利益、金融机构的伦理和文化等这类问题并未纳入监管的范围。这样的结果是,一方面金融消费者处于金融信

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