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社会融资规模与基本养老基金的影响关系——基于JJ协整和VEC模型检验

社会融资规模与基本养老基金的影响关系——基于JJ协整

和VEC模型检验

张细松,张晓云,徐硕

【摘要】[摘要] 构建VAR模型,运用Granger因果关系、JJ协整和VEC模型检验等方法检验中国基本养老基金与社会融资的影响关系。实证检验结论显示:中国信贷融资和债券融资是受到基本养老基金收入影响的,基本养老基金支出是受到信贷融资影响的;中国社会融资分别与基本养老基金收入和支出存在长期协整关系,同时短期内还分别受到其滞后期的不同程度影响。因此,一方面要完善基本养老基金管理体系,另一方面还要调整优化社会融资结构。【期刊名称】《长春理工大学学报(社会科学版)》

【年(卷),期】2019(032)005

【总页数】7

【关键词】[关键词] 养老基金;社会融资规模;协调效应

[基金项目] 教育部人文社会科学研究规划基金项目“我国基本养老基金战略资产配置效率及动态调整机制研究”(19YJAZH108);山东省自然科学基金项目“山东省农村养老普惠金融指数测度及商业可持续性研究”(ZR2015GM016)社会融资规模是在2011年中国宏观调控之中被引进的一个崭新概念。社会融资规模指的是金融体系在某一阶段之内提供给社会实体经济的资金总规模,其作为重要的金融指标,是国民经济发展的金融表现。[1]社会融资结构主要由股票融资、信贷融资以及债券融资等比例构成。中国社会融资结构自本世纪以来经历了“从间接融资为主向直接融资比重逐步提升”的深刻变迁,债券融资和股票融资比例逐渐上升,间接融资中人民币贷款比例逐渐下降,而未贴现银行

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