学海网 文档下载 文档下载导航
设为首页 | 加入收藏
搜索 请输入内容:  
 导航当前位置: 文档下载 > 所有分类 > 加息与升值:资本市场杯弓蛇影
免费下载此文档

加息与升值:资本市场杯弓蛇影

^

加息与升值:资本市场杯弓蛇影

2010-3-16 每日经济新闻

股市在加息与升值的传闻中如惊弓之鸟。



笔者早就说过,现在中国的货币政策如掉在地上的热山芋,拍不得。这不,在两会的记者招待会上,温家宝总理表示人民币汇率并未被低估,回绝了外界对人民币升值的要求。他指出,一国的汇率是由一国的经济决定的,汇率的变动也是由经济的综合情况来决定的。一时间,外汇市场作出激烈反应:投机炒家纷纷止蚀,美元兑人民币在海外无本金交割市场(NDF)周一全线反弹。而上周市场还在搏弈人民币一次性升值,刺激美元/人民币NDF下跌,一年期报价盘中曾反映市场预期人民币在未来一年升值逾3.2%。



是的,人民币确实面临着境外强大的升值压力。



3月12日,一些美国知名经济学家向奥巴马总统施压,指奥巴马没有理由回避正式将中国列为汇率操纵国,美国向中国施压人民币升值将获得全球支持。诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼表示,不拿出强硬的威胁,美国不会取得任何进展。而彼得森国际经济研究所主管伯格斯坦称,研究所近年来的研究结果发现,人民币币值至少低估了25-40%。这个预估是“保守的”,它尚未计入中国生产率增加的因素,而预估的假设前提是中国经常帐将保持温和盈余。



既然货币是实体经济的反应,就有必要看看中国实体经济究竟如何。中国的经常项目顺差在急剧缩小,从去年12月的184.3亿美元到今年2月的76.12亿美元。而中国经济结构转型非常艰难,一些制造企业在搬到中西部后,发觉上下游的配套设施不健全。他们不得不在东部沿海地区,等待外贸环境好转。去年疯狂上升的信贷规模,使得资产品价格与工业原材料价格大幅上升,中国钢铁企业面临铁矿石价格翻番的压力,如果政府选择此时人民币大幅升值20%,毫不夸张地说,不用对冲基金做空,中国经济很快就会从内部垮台,先是资产泡沫崩溃,而后是银行呆坏帐大幅攀升。就像1990年代的日本和1997年以后的亚洲四小龙一样。



加息的传闻似乎比升值更加靠谱一些。3月13日周末加息传闻如幽灵在市场游荡。



来看看政府的表态。同样在两会记者招待会上,温家宝总理重申,中国将继续实行积极的财


政政策和适度宽松的货币政策之余,强调中国将保持利率的合理水平,同时要管好通胀预期。此前一天,中国央行行长周小川在出席人大第三次会议期间称,2月通货膨胀数据比央行预估数据稍高,但高得不多。通常,加息与否要看央行对通货膨胀数据如何预估以及最终的实际数据。



从这些话中无法得出准确

第1页

免费下载Word文档免费下载:加息与升值:资本市场杯弓蛇影

(下载1-2页,共2页)

TOP相关主题

我要评论

站点地图 | 文档上传 | 侵权投诉 | 手机版
新浪认证  诚信网站  绿色网站  可信网站   非经营性网站备案
本站所有资源均来自互联网,本站只负责收集和整理,均不承担任何法律责任,如有侵权等其它行为请联系我们.
文档下载 Copyright 2013 doc.xuehai.net All Rights Reserved.  email
返回顶部