公司高管人员薪酬与绩效的相关性研究_基于家族企业与非家族企业的比较分析

技术经济与管理研究2011年第4期

公司高管人员薪酬与绩效的相关性研究

—基于家族企业与非家族企业的比较分析——

李前兵

（淮阴工学院经济管理学院，江苏淮安223001）

摘要：家族企业与非家族企业的差异一直是家族企业学研究领域的一个热点问题。现有的研究多是基于资源基础观理论，从家族性角度进行分析。本文则基于委托代理理论和管家理论，从高管薪酬与企业绩效关系的视角对家族企业与非家族企业之间的差异进行深入的研究。论文以2008年年报中的100家家族上市公司与100家非家族上市公司为样本，从高管年薪和高管持股比例这两个方面探讨高管薪酬与企业绩效的相关性。实证研究表明：非家族上市公司与家族上市公司除了在高管年薪上差异不是很大，其余变量皆有显著的差异，其中家族上市公司的高管持股、企业绩效皆高于非家族上市公司。家族上市公司与非家族上市公司高管年薪对公司绩效影响都显著，且都呈正相关，但家族上市公司高管年薪对公司绩效的影响比非家族上市公司大。高管持股比例对公司绩效影响则都不显著。

关键词：高管薪酬；公司绩效；家族企业；家庭公司中图分类号：C931.3

文献标识码：A

文章编号：1004-292X（2011）04-0056-04

StudyontheCorrelationofTopManagementCompensationandCompanyPerformance

———BasedontheComparativeAnalysisofFamilyBusinessandNon-familyBusiness

LIQian-bing

（SchoolofEconomicsandManagement，HuaiyinInstituteofTechnology,HuaianJiangsu223001,China）

Abstract：Thedifferencebetweenfamilybusinessandnon-familybusinesshasbeenahotissueinthefieldoffamilybusinessresearch.Existingstudiesaremostlybasedonresourcebasedviewtheory,andanalyzefromanangleoffamilialperspective.Accordingtoprincipal-agenttheoryandstewardshiptheory,thispapergivesanin-depthstudyaboutthedifferencebetweenfamilybusinessandnon-familybusinessfromtheperspectiveofrelationsofExecutivepayandcorporateperformance.Thepaperstudiesthecorrelationofexecutivecompensationandcompanyperformancefromthetwoaspectsofannualcompensationandequityratio,basedonasampleof100familylistedcompaniesand100non-familylistedcompaniesintheShenzhenStockExchange2008AnnualReport.Empiricalresultsshowthatresearchvariableshavesignificantdifferencesbetweennon-familyandfamilylistedcompaniesinadditiontosalariesoftopmanagementoflistedcompaniesisnotverybigdifference,inwhichthefamilyownershipandcorporateperformanceoffamilylistedcompaniesarehigherthannon-familylistedcompanies.andannualcompensationoftopmanagementhasasignificantpositiveimpactoncompanyperformanceinfamilylistedcompaniesandnon-familylistedcompanies,however,equityratioisnotsignificant.Familylistedcompanieshavemoresignificentlyimpactthannon-familycompaniesabouttopmanagementannualcompensationandcompanyperformance.

Keywords：Topmanagementcompensation；Companyperformance;Familybusiness;Familycompany一、引言

随着社会主义市场经济的发展，家族企业的队伍日趋庞

大。家族企业与非家族企业相比有很大的优势，这些优势主要体现在创业初期，家族企业能以较低的成本迅速集聚人才，团

收稿日期：2010-09-13

基金项目：江苏省科技厅软科学基金项目（BR2008084）；江苏省教育厅哲学社会科学基金项目（08SJB6300003）；江苏省教育厅“青蓝

工程”资助项目。

作者简介：李前兵（1968-），男，江苏泗阳人，副院长，副教授，硕士生导师，博士后，主要从事人力资源管理、家族企业管理研究。

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