钢铁企业并购后整合策略研究

钢铁企业并购后整合策略研究

钢铁企业并购后整合策略研究

中国钢铁工业从1996年粗钢产量首次超过10 000万t大关，成为世界第一大产钢国之后，粗钢产量连年快速增长，已经连续13年保持世界第一的位置。目前，中国已经成为世界最大的钢铁市场——世界上最大的钢铁生产国、最大的钢铁消费国、最大的钢铁进口国、最大的铁矿石进口国。但是，中国钢铁产业产业集中度低，产能大规模过剩，产品结构不合理，资源消耗高，在原材料采购和产品销售方面与上下游的谈判能力弱。

通过钢铁企业的兼并与重组，推动钢铁企业的集团化发展，提高产业集中度是解决上述问题的重要途径，也一直是国家产业政策的鼓励和引导方向。2005年7月发布的《钢铁产业发展政策》要求实施兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度；要求到2010年，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上，2020年达到70%以上。

2009年初国务院颁布的《钢铁产业调整和振兴规划》进一步提出，国内排名前5位的钢铁企业产能占全国产能的比例要达到45%以上。进一步发挥宝钢、鞍本、武钢等大型企业集团的带动作用，推动鞍本集团、广东钢铁集团、广西钢铁集团、河北钢铁集团和山东钢铁集团完成集团内产供销、人财物统一管理的实质性重组；推进鞍本与攀钢、东北特钢，宝钢与包钢、宁波钢铁等跨地区的重组，推进天津钢管与天铁、天钢、天津冶金公司，太钢与省内钢铁企业等区域内的重组。力争到2011年，全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个产能在5000万t以上、具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业；形成若干个产能在1000万～3000万t级的大型钢铁企业。

为了解决长期以来因受体制、机制和政策滞后等因素制约而导致的钢铁企业兼并重组进展缓慢问题，引导和规范钢铁企业的重大兼并重组行为，工业和信息化部副部长杨学山在2009年6月15日表示，工信部正在研究制定《钢铁企业兼并重组条例》，推进特大型钢铁企业集团发展，在更大范围内实现资源的优化配置，提高国内、国际市场竞争能力。

因此，进行钢铁企业并购后整合策略尤其是米塔尔钢铁集团的并购后整合策略的研究，具有重要的现实意义。

一、并购后整合策略分析框架

企业并购后整合（Post-Merger Integration）是指当收购方获得目标企业的控制权之后，进行的资产、人员、运营机制、治理与管理机制等企业要素的整体性安排，从而使并购后的企业按照一定的并购目标、方针和战略组织运营。整合是整个并购过程中最关键的阶段，其成败直接关系到并购的成败，有资料表明，并购失败的案例中，超过50%是因为并购后整合效果不佳。

1．并购后整合的过程

企业并购后整合的实施过程大致包括4个阶段：整合规划与评估阶段、整合计划制订阶段、整合计划实施阶段、整合评价与改进阶段（见图1）。

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