试分析我国的金融脆弱性

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试分析我国的金融脆弱性

金融脆弱性的概念产生于20世纪80年代初期，随着金融自由化、国际化进程的不断深入，金融危机不断爆发并呈现出与以往不同的特征：金融动荡只发生在相对封闭的金融领域内，金融风波发生前宏观经济状况良好，金融动荡与实际经济的联系甚微。传统的从外部宏观经济角度来解释金融危机发生的原因越来越缺乏说服力，这迫使人们放弃传统的思维方式，从内因的角度即从金融制度自身来解释新形势下金融危机发生的根源。正是在这一背景下金融脆弱性概念应运而生，金融脆弱性一种趋于高风险的金融状态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资和金融市场融资风险。金融脆弱性的主要表现为:短期债务与外汇储备比例失调、巨额经常项目逆差、预算赤字大、资本流入的组成中短期资本比例过高、汇率定值过高、货币供应量迅速增加、通货膨胀率持续显著高于历史平均水平、M2对官方储备比率变动异常、高利率等等。

1995年以后，我国出现若干全国性非银行金融机构破产以及一家股份制商业银行倒闭，金融的脆弱性日益显化，主要表现在以下方面：（1）商业银行积累的不良资产；（2）城市信用社、信托投资公司、财务公司和租赁公司以及各类农村基金会等非银行金融机构在1992-1994年的经济膨胀时期，违规违法经营，管理混乱，累积了大量的坏账；（3）政策性金融机构困难重重；（4）保险业一是无序竞争，支付高额代理费。二是利率不断调低，保单利差倒挂；（5）上市公司普遍业绩不良，资本市场的繁荣缺乏实体支持；（6）对外金融交易方面，出现大规模的资本外逃。

金融脆弱性累积到一定程度如果不及时将其化解掉，最终将演变为金融危机。为了消除金融系统既有脆弱性，防止其累积到过高的水平，从而将金融脆弱性维持在一个较低的正常状态，保证整个金融体系的稳健运行是事关一国金融发展和金融安全的重要课题。针对我国金融脆弱性方面存在的问题，可采取以下对策：

（一）高度重视对金融脆弱性的研究工作，有效识别我国金融脆弱性水平，这是防范和化解金融脆弱性的前提。鉴于金融脆弱性问题的重要性，一些国家和国际机构纷纷成立了专门的金融脆弱性工作小组，如世界银行和IMF、欧洲中央银行等，对金融脆弱性展开了深入研究。

（二）积极进行金融制度创新，这是防范和化解金融脆弱性的关键。随着金

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