汇率波动对民航业的影响

随着我国经济的发展，国内与国际间的交流愈发频繁。由于收入的提高，对时效的追求，越来越多的人在旅行或者商务出行时选择乘坐飞机。加之更多航空公司的出现，技术的发展，增加了行业内的竞争，减少了运营成本，因此机票的价格降低，从而吸引更多人乘坐飞机。2005年，我国民航全行业旅客运输量为

1.38亿人。而2010年，全行业旅客运输量达到了2.68亿人①。因此民航客运业（下文简称民航业）已经成为一个与我们生活息息相关的蓬勃发展的行业。

与其他依赖出口的行业不同，汇率对民航业的影响主要体现为运营成本的波动与汇兑的损益。又上文可知，我国从2005年汇率制度改革以来，我国汇率一直保持上升趋势。因此，这里主要讨论人民币汇率上升在短期内对民航业的影响。其中主要从直接影响与间接影响两方面进行分析。

直接影响

顾名思义，直接影响指的是因为汇率波动导致的民航业汇兑收益与运营成本直接发生的变化。

首先，我国工业技术，特别是大型民用飞机的制造技术，远远落后于欧美等先进国家。民航业主要的运输设备如飞机、发动机以及航材设备均是从美国波音公司等进口或以经营性租赁的方式引进，因此航空公司大都属于对外负债型企业。而这些债务的偿还大部分是通过美元进行结算的。当汇率波动，即人民币升值，以美元计价的债务折算成的人民币将下降，外币货币性资产产生大量的汇兑收益。据相关资料显示，自2005年以来的人民币汇率升值给中国民航业带来巨大的汇兑收益。2005年，航空公司汇兑收益32.3亿元（人民币汇率升值2％）；2006年，航空公司汇兑收益41.2亿元（人民币汇率升值3.35％）；2007年，航空公汇兑收益80亿元（人民币汇率升值7％）；2008年前三季度当期汇兑收益为86亿元（人民币汇率升值5.4％）②。

其次，汇率的波动在某种程度上会影响航空公司从国际航班中获得的收益。在国际航班中，假设航空公司获取的外汇收入是不变的，随着人民币的升值，这部分收益对于航空公司来说兑换成人民币后是亏损的。但人民币与美元汇率从2005年的1:8.2765到2010年底的6.6515，这个变化的过程是缓慢的，而绝对量不是特别大，因此这部分亏损对航空公司来说影响较小。

最后，从航空公司的运营成本来说，主要包括航油费、起降费、经营租赁费、飞机维护费用和折旧费等。除折旧费外，其余均受到汇率变化的影响。但起降费仅是国际航班的起降费受汇率影响，且该费用只占总营运成本的很小一部分，而营运租赁费与飞机修维护费用在汇兑损益中已被确认为汇兑收益，因此在这里就不详细分析。而航油费作为民航业中最为重要的一部分，其对汇率的波动的反应① 数据来源：2005年与2010年中国民航业分析报告

② 数据来源：范幸丽《试论中国民航业面临的汇率风险及应对措施》，2009年5月

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