行业专家才能_募集资金特征与IPO审计定价

IPO审计

理论专题

行业专家才能、募集资金特征与ＩＰＯ审计定价

孙　　鹏　　　张继勋　　　孙　岩

（南开大学商学院，　　　天津　　　３０００７１）

摘要：审计定价问题一直是审计研究的热点。经过２０多年的发展审计定价已经成为一个成熟的研究领域。我国学者自２００２年开展对审计定价的研究以来，结合中国特有的制度背景，对这一领域做出了很多贡献。本文针对ＩＰＯ审计的特殊性，对会计师事务所的行业专家才能和客户的募集资金特征两个可能影响ＩＰＯ审计费用的因素进行了研究，发现由具有行业专家才能的会计师事务所审计的ＩＰＯ公司审计费用较高，募集资金大于发行前总资产的ＩＰＯ公司审计费用较高，ＩＰＯ审计费用与募集资金投向数正相关。

关键词：ＩＰＯ审计费用；行业专家才能；募集资金特征

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ａｕｄｉｔ　ｆｅｅ　ｈａｓ　ｂｅｅｎ　ｔｈｅ　ｈｏｔｓｐｏｔ　ｏｆ　ａｕｄｉｔ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｆｏｒ　ｔｈｅ　ｒｅｃｅｎｔ　２０　ｙｅａｒｓ，　ａｎｄ　ｉｔ　ａｌｒｅａｄｙ　ｂｅｃｏｍｅｓ　ａ　ｍａｔｕｒｅ　ｒｅｓｅａｒｃｈａｒｅａ．　Ｏｕｒ　ｃｏｕｎｔｒｙ’ｓ　ｓｃｈｏｌａｒｓ　ｓｔａｒｔｅｄ　ｔｏ　ｒｅｓｅａｒｃｈ　ａｕｄｉｔ　ｆｅｅ　ｆｒｏｍ　２００２，　ａｎｄ　ｈａｖｅ　ｃｏｎｔｒｉｂｕｔｅｄ　ａ　ｌｏｔ　ｔｏ　ｔｈｉｓ　ａｒｅａ．　Ｔｈｉｓ　ｐａｐｅｒ　ａｉｍｓａｔ　ｐａｒｔｉｃｕｌａｒｉｔｙ　ｏｆ　ＩＰＯ　ａｕｄｉｔ，　ａｎｄ　ｒｅｓｅａｒｃｈｅｓ　ｔｗｏ　ｐｏｔｅｎｔｉａｌ　ｆａｃｔｏｒｓ　ａｆｆｅｃｔ　ＩＰＯ　ａｕｄｉｔ　ｆｅｅ：　ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　ｆｉｒｍｓ’　ｉｎｄｕｓｔｒｙ　ｅｘｐｅｒｔｉｓｅａｎｄ　ｃｌｉｅｎｔ　ｃｈａｒａｃｔｅｒ　ｏｆ　ｃｏｌｌｅｃｔｅｄ　ｃａｐｉｔａｌ．　Ｗｅ　ｆｉｎｄ　ｔｈａｔ　ＩＰＯ　ｆｉｒｍｓ　ｗｈｏ　ａｒｅ　ａｕｄｉｔｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ　ｆｉｒｍｓ　ｗｉｔｈ　ｉｎｄｕｓｔｒｙｅｘｐｅｒｔｉｓｅ　ｐａｙ　ｍｏｒｅ　ａｕｄｉｔ　ｆｅｅ，　ａｎｄ　ＩＰＯ　ｆｉｒｍｓ　ｗｈｏｓｅ　ｃｏｌｌｅｃｔｅｄ　ｃａｐｉｔａｌ　ｉｓ　ｇｒｅａｔｅｒ　ｔｈａｎ　ｐｒｅ－ｏｆｆｅｒｉｎｇ　ｔｏｔａｌ　ａｓｓｅｔｓ　ｐａｙ　ｍｏｒｅ　ａｕｄｉｔｆｅｅ，　ａｎｄ　ＩＰＯ　ａｕｄｉｔ　ｆｅｅ　ｐｏｓｉｔｉｖｅｌｙ　ｃｏｒｒｅｌａｔｅ　ｗｉｔｈ　ｎｕｍｂｅｒｓ　ｏｆ　ｃｏｌｌｅｃｔｅｄ　ｃａｐｉｔａｌ　ｐｒｏｊｅｃｔｓ．Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ＩＰＯ　ａｕｄｉｔ　ｆｅｅ，ｉｎｄｕｓｔｒｙ　ｅｘｐｅｒｔｉｓｅ，ｃｈａｒａｃｔｅｒ　ｏｆ　ｃｏｌｌｅｃｔｅｄ　ｃａｐｉｔａｌ

作者简介：孙鹏，南开大学商学院会计系博士生，研究方向：审计理论与实践。张继勋，南开大学商学院会计系教授、博士生导师。孙岩，女，南开大学商学院会计系博士生。中图分类号：Ｆ８３０．９　　　　　　文献标识码：Ａ

引言

证券审计市场的价格决定机制一直是学术界关注的焦点。在美国、英国、澳大利亚和中国香港地区等国家和地区，都要求上市公司披露支付给会计师事务所的报酬，以便考察会计师事务所独立性和遵守职业道德的情况。而我国证券审计费用在２００１年以前一直处于不为公众所知的保密状态，直到２００１年这种情况才有所改善。

为了规范ＩＰＯ公司信息披露行为，提高信息披露质量，保护投资者的合法权益，证监会２００１年３月１５号发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第１号——招股说明书》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第７号——股票上市公告书》。其中股票发行上市前的基本情况要求发行人按项目披露发行费用（主要包括承销费用、审计费用、评估费用、律师费用、发行手续费用、审核费等）。２００２年１月１日以后ＩＰＯ的公司只有２００２年的１家和２００３

年１家共两家公司没有按项目披露发行费用，其他的４３３家ＩＰＯ公司均单独披露了发行费用中的审计费用项目，这为研究ＩＰＯ审计定价提供了良好的根基。

本文重点着眼于ＩＰＯ审计区别于一般财务报告审计的特殊性，研究会计师事务所的行业专家才能和客户的募集资金特征对ＩＰＯ审计费用的影响。

文献回顾与研究假设

国外学者对审计定价的经验研究从上世纪８０年代开始，经过２０　多年的发展，已经形成了一个比较成熟的研究领域。Ｓｉｍｕｎｉｃ（１９８０）　　　　最早对美国审计费用的影响因素进行研究，提出了审计费用的多元线性回归模型，并用１９７７年３９７个美国公众上市公司的数据对模型进行了实证检验，发现审计费用是由客户规模、经营业务复杂性、经营风险、外国资产占总资产比重以及审计师任期等因素决定的，但是会计师事务所规模对审计费用影响并不显著，其中客户

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