公司治理水平与信息披露质量的关系

介绍了信息披露质量

第28卷第9期(总第201期)　　　　　　系　统　工　程2010年9月　　　　　　　　　　　　SystemsEngineering文章编号:1001-4098(2010)09-0032-07

Vol.28,No.9Sept.,2010

公司治理水平与信息披露质量的关系

刘谷金1,2

(1.湖南科技大学商学院,湖南湘潭　411201;2.湖南省产业经济研究基地,湖南湘潭　411201)

摘　要:公司信息披露质量是公司内外部治理综合作用的结果,它们之间存在一定的因果关系。因此,非常有必要在一个综合集成的框架模型下,分析公司内外部治理各要素的关系及其对公司信息披露质量的影响力。运用路径分析方法发现公司治理提高信息披露质量的途径,为相关部门制定政策提高上市公司信息披露质量提供一定的理论依据。根据南开大学公司治理研究中心课题组设计的中国上市公司治理评价指标体系,论文构建了公司内外部治理相互关系及其对公司信息披露质量作用的假设模型,并利用二手数据对其进行检验与分析。

关键词:公司内部治理;公司外部治理;公司信息披露质量;结构方程模型中图分类号:F270　　　文献标识码:A

1　引言

上市公司信息披露质量是一个全球关注的问题。中国证监会于1999年10月颁布了《关于提高上市公司财务信息披露质量的通知》,其后又于2004年1月颁布了《关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通知》,期间还颁布实施了一些专项信息披露管理办法。这些规定和管理办法,对促进中国上市公司信息披露质量的提高,起到良好的规范和推动作用[1]。如果将公司看做一个完整的系统,那么信息披露系统就是公司治理中的一个重要子系统,而公司治理结构就是整个系统内部的主要连接方式。公司治理一旦设置不合理,信息传递就会出现问题,从而导致信息披露质量的降低。公司治理结构和信息披露体系是现代企业制度的精巧设计,两者相互影响,相互促进,互动已经成为公司治理和信息披露存在和发展的方式。一方面,高质量的信息是公司内、外部治理机制有效运行的基础,会计信息在公司治理中的作用是通过在公司控制机制中对公开披露的财务会计数据的应用,以提高公司治理的效率[2-5];另一方面,公司治理机制是否完善,对信息披露质量具有重要影响。公司治理结构框架和治理水平对信息披露的要求、内容和质量产生直接影响。一般而言,公司的信息披露存在边界,外部边界由信息披露的外部制度,即法

律法规来决定,内部边界则由公司治理结构框架来决定。在许多国家,公司的信息披露不仅限于法律法规的要求,有不少公司的大量信息是基于公司治理的目的而自愿披露的。依据李维安教授对公司治理的分类,公司治理分为内部治理和外部治理两个部分,在以往国内外多数关于公司治理与信息披露质量相互关系的研究中,很少考虑内外部治理及其各公司治理各要素相互之间的结构关系,同时,多数研究更多的是关注公司信息披露质量中的一个部分,如以盈余管理和信息披露违规为代表的会计信息披露质量。如何评价公司信息披露质量,这是对公司治理机制与信息披露质量关系研究的重点。本文将选用南开大学公司治理研究中心设计的信息披露指数,其更能全面地反映公司信息披露质量。同时,公司信息披露质量更多是公司内外部治理的结果,它们之间存在一定的因果关系,因此,非常有必要在一个综合集成的框架模型下,分析公司内外部治理各要素的关系及其对公司信息披露质量的影响力,运用路径分析发现公司治理提高信息披露质量的途径,为相关部门制定相关政策改善公司治理以提升上市公司信息披露质量提供一定的理论依据。

2　文献回顾与概念模型

目前,国内外对公司治理与信息披露质量方面的研究

收稿日期:2010-01-25;修订日期:2010-07-10(),

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